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油价暴跌如何引发下一场次贷危机物流

发布时间:2019-11-29 14:18:03 阅读: 来源:玄关厂家

油价暴跌如何引发下一场次贷危机

北京时间12月4日晚间消息,当投资者都在寻求收益时,这就是一个确切的警告迹象。本周,金融历史学家罗素-纳皮尔在接受采访时就谈到了这个话题。

过去的经验表明,当投资者绝望时,只要任何一家经验丰富的老企业向他们承诺某种实质性回报,他们就会把钱借给这家公司。当投资者随意投资自己的资金时,大家就能确定一点,即迟早将发生一些事使他们的希望化为泡影。

油价暴跌可能就是使他们幻想破灭的导火索。投资者们已经过于随意地把钱借给高风险公司。“垃圾债券”这一词已经出现好几年了。如这个名称所示,这正是债券市场充满风险的一面。

如果你买入一支投资级的债券,你脑中最关心的将是在债券期限内通货膨胀率和利率变化情况。你当然会考虑到收不回资金的可能性,但这只是你考虑的其中一点。与“资金能否收回”相比,你将更为担心资金收益情况。但是如果你买了一支垃圾债券,情况就大相径庭了。你关心的主要问题应该是——公司将违约的可能性有多大。

事实是,最近几年投资者们似乎疏忽了对这一问题的考虑。低利率和寻求收益使得“各类公司和各个国家筹集大量资金”变得难以置信地容易。当然,因为利率一直比较低,所以大多数公司清偿债务比较容易,如此一来,违约率也处于历史低位。

然而,投资者看到违约率低便认为“这种乐观形势将永远持续下去,或者,至少在他们的投资时间期限内持续着”,这样的情况并不少见。因此,如果大量公司开始以比任何人预期的更快的速度走向破产,那么垃圾债券投资者将遭受严重打击。这看起来很像是能源部门现在可能发生的情况。

11月27日,油价暴跌。尽管自今年6月以来油价已经跌了近30%,但是OPEC仍做出“不削减石油产量”决定。这一决定的背后有着诸多原因。至少一部分原因是“懦夫博弈”心态——看看谁先破产,是OPEC,还是美国页岩油生产商。

OPEC所面临的问题是许多石油生产商仅仅为了保持一些现金流而不顾盈利性持续产油。因此,虽然油价可能有最低限价,但这个价格可能比现在的还要低。作为石油相关产品的消费者,我乐于看到现在这一系列情况。然而,我有点担心我是否把钱投到了能源部门。正如《金融时报》报道的那样,“石油开采和勘探公司们最近几年投入到美国能源和页岩油项目的大量资金部分是在资本市场通过廉价贷款条件筹措的。10年前,能源债券占美国垃圾债券市场的4%,如今这一比例攀升至16%。

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