近七成分级B日均成交不足百万元高溢价现象普遍投资风险需警惕

近七成分级B日均成交不足百万元高溢价现象普遍投资风险需警惕

7月7日，创业股B、证券B基等多只成交并不活跃的分级B基金尾盘跳水，同时日均成交额高达1.68亿元的创业板B则在午后跳水，出现跌停。尽管今年以来有分级B基金最高涨幅达248.33%，但仍有近七成分级B基金日均成交额不足100万元，高溢价率现象十分普遍。业内人士提示，不少分级B基金存在较大溢价，整体投资风险较大。目前已有不少分级基金依照相关规定转型清盘，投资者不可因为短期涨幅较大而盲目进场。

尾盘跳水

数据显示，7月7日，部分分级B基金尾盘出现跳水，5分钟跌幅超3%。其中，改革B、创业股B、证券B基的5分钟跌幅超4%。从成交额看，这些尾盘跳水的分级B基金大都成交清淡，当日成交额不足500万元。

事实上，成交萎靡是分级B基金的普遍现象。数据显示，截至7月7日，108只分级B基金今年以来日均成交额为1026.78万元。这其中，日均成交额超过1000万元的仅有14只，占比12.96%；日均成交额不足100万元的有75只，占比近七成；日均成交额不足10万元的有41只，占比达37.96%。

不过，仍有个别分级B基金成交火热。其中，日均成交额最高的是券商B，今年以来日均成交额高达2.62亿元；其次是创业板B，日均成交额为1.68亿元；银华锐进日均成交额也超过1亿元。此外，证券B级、证券B、有色B、国防B的日均成交额也都超过5000万元。

整体成交萎靡令不少分级B基金出现溢价，动辄涨停、跌停的现象十分普遍。数据显示，截至7月7日，可统计的106只分级B基金平均溢价率为5.63%。其中，溢价率最高的是电子B，溢价率高达39.84%，E金融B、生物药B、深成指B、生物B的溢价率也都超过30%。事实上，7月7日跌停的创业板B，尽管当日成交额高达2.41亿元，但其溢价率仍然高达25.27%，成为其跌停的重要因素之一。

转型清盘成归途

虽然整体成交低迷，但在结构性行情下，杠杆效应依旧令分级B基金整体涨幅较大。近期A股的强势上攻，也令分级基金屡次掀起涨停潮。7月6日，逾70只分级B基金涨停，共85只分级B基金涨幅超9%；7月7日，涨幅超过9%的分级B基金也有12只。

事实上，受益于结构性行情，今年以来分级基金整体涨幅巨大。数据显示，截至7月7日，今年以来分级B基金平均涨幅达40.60%，涨幅最高的分级B基金生物药B涨幅达到248.33%。另有电子B、生物B等10只分级B基金涨幅超100%。

大涨之下，分级基金上折频频出现。7月6日，军工B、地产B端、上50B、互联网B、互联B共5只分级基金触发上折。集思录数据显示，截至7月7日，仍有食品B、健康B等5只分级基金的母基金净值距离上折阈值不足5%。从相关公告看，投资者在参与分级B基金时，需警惕折算带来的溢价消除风险，若投资者在上折时以较大溢价买入，可能存在折算后溢价消失带来的损失风险。

业内人士认为，投资分级B基金整体风险较大，普通投资者不宜参与。某公募人士表示，分级B基金属于待清理整顿对象，2020年底需完成清理整顿工作，目前不少分级基金已依照相关规定转型或清盘。如果投资者在溢价率较高时买入，转型和清盘时溢价率大概率会消失，届时会出现相应损失。

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