盘点分析师看中国5月CPI和PPI数据

中国国家统计局周二公布，5月居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.2%；工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降4.6%，均低于市场预期。

图为安徽合肥一家超市的销售人员在整理一件衣服。

中国国家统计局周二公布，5月居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.2%；工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降4.6%，均低于市场预期。

5月详细数据:

--CPI同比上涨1.2%

--PPI同比下跌4.6%

--CPI环比下跌0.2%，PPI环比下降0.1%

--CPI中食品价格同比涨1.6%，非食品价格同比涨1.0%

中国CPI及PPI图表

以下为路透整理市场人士的评论:

---海通证券宏观分析师姜超、顾潇啸

①5月CPI由4月1.5%大跌至1.2%符合我们预期，主因猪价菜价同比涨幅回落；②5月以来猪价连续反弹，但受季节性因素影响菜价仍低，食品价格持续下降，预计6月CPI仍为1.2%；③5月PPI同比降幅维持在4.6%，PPI环比跌幅缩窄至-0.1%，主因石油加工价格由降转升；④6月以来钢价持续下跌，煤价低位企稳，油价回调，预测6月PPI环比持平，6月PPI同比降幅缩窄至4.4%。⑤目前虽然猪价持续上涨，但属于季节性上涨且环比涨幅远不及去年，通胀何时回升遥遥无期，宽松仍是必选，6月或再次降息降准。

--交银资管高级分析师陈鹄飞：

低通胀压力持续增大逆周期降息刻不容缓。5月CPI同比增速明显下探至1.2%，创下年内次低。从当月蔬菜、鲜果等食品价格大幅跌落，以及鲜猪肉价格涨幅同步走低的态势来看，中国经济的低通胀压力正持续增大。而5月PPI同比降幅持平于-4.6%，则凸显了产能去化背景下工业经济的实际融资压力可能仍在被动增大。

面对5月进口同比超预期下滑、工业低通胀压力持续加大、金融机构超储率被动抬升的不利冲击，在存款保险已经建立、大额存单业已推出的制度背景下，进一步大力度降息并适时全面放开存款利率上限，将既有利于降低实体经济的融资成本、刺激融资需求，又可推动商业银行进一步增强负债能力、主动改革创新。在低通胀压力持续增大的当前形势下，逆周期降息已刻不容缓。

--中国国际经济交流中心研究员张永军：

CPI在2-4月份的时候已经止住的下行的趋势，5月份又延续了下行态势，反映供给和需求都不旺，实体经济的下行压力仍然很大，尤其PPI的跌幅丝毫没有收窄，通缩隐忧也挥之不去。只能看投资和消费是否会有些起色了。估计二季度GDP破七会成为大概率事件。

--申万宏源首席宏观分析师李慧勇：

基本和预期一致，通货紧缩还没有实质缓解，主要是输入型通缩和内需不足，导致CPI和PPI出现持续下降，CPI低于2%的合理水平。未来物价走势取决于经济何时企稳。

我们判断三四季度经济有望企稳，届时物价可能略有回升。

维持全年至少还有一次降息、1.5个百分点降准的看法不变。

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